ภาวะอสังหาริมทรัพย์ไทย ครึ่งปีแรก 2568: ตัวเลขที่สะท้อนความกังวลเศรษฐกิจและ “ความกลัวหนี้” ของผู้บริโภค
ในฐานะผู้คร่ำหวอดในวงการอสังหาริมทรัพย์มากว่า 10 ปี ผมได้เห็นวัฏจักรของตลาดขึ้นลงมาหลายครั
้ง แต่สถานการณ์ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2568 นี้ มีบางอย่างที่น่าจับตามองเป็นพิเศษ ตัวเลขผลประกอบการของบริษัทอสังหาริมทรัพย์ชั้นนำ 40 แห่งที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ สะท้อนภาพที่ชัดเจนกว่าเพียงแค่ตัวเลขทางการเงิน มันคือ “กระจกเงา” ที่สะท้อนถึงบรรยากาศเศรษฐกิจไทยที่กำลังเผชิญกับความกังวล ผู้บริโภคจำนวนไม่น้อยลังเลที่จะก่อหนี้สินก้อนใหญ่ แม้จะเป็นความต้องการพื้นฐานในการมีที่อยู่อาศัยอันเป็นปัจจัยสี่ก็ตาม
รายได้และกำไรดิ่งเหว: สัญญาณเตือนจากงบการเงิน
ข้อมูลเชิงลึกจาก LWS Wisdom บริษัทวิจัยในเครือ แอล.พี.เอ็น ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) เผยให้เห็นภาพรวมของ 40 บริษัทอสังหาริมทรัพย์ในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2568 (มกราคม – มิถุนายน) ดังนี้:
รายได้รวม: อยู่ที่ 131,217.08 ล้านบาท ลดลงถึง 15.21%
กำไรสุทธิ: อยู่ที่ 8,369.92 ล้านบาท ลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 37.17%
ที่น่ากังวลยิ่งกว่านั้นคือ การขาดทุนสุทธิที่กระจายไปถึง 18 บริษัท จากทั้งหมด 40 บริษัท ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันที่เกิดขึ้นในระดับกว้างขวางของอุตสาหกรรมนี้
10 อันดับบริษัทอสังหาริมทรัพย์ที่ทำรายได้สูงสุด (ม.ค. – มิ.ย. 2568)
แม้ภาพรวมจะติดลบ แต่ก็ยังมีบางบริษัทที่ยังสามารถรักษาการเติบโตหรือลดการถดถอยลงได้ ซึ่งสะท้อนถึงความแข็งแกร่งของแบรนด์ กลยุทธ์การตลาด หรือการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ
เอพี ไทยแลนด์ (AP Thailand): 17,786.61 ล้านบาท (ลดลง 0.33%)
แสนสิริ (Sansiri): 15,677.66 ล้านบาท (ลดลง 19.44%)
แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ (Land and Houses): 12,107.57 ล้านบาท (ลดลง 17.77%)
ศุภาลัย (Supalai): 10,667.34 ล้านบาท (ลดลง 16.70%)
เฟรเซอร์ส พร็อพเพอร์ตี้ (Frasers Property): 10,336.18 ล้านบาท (ลดลง 0.77%)
เอสซี แอสเสท (SC Asset): 7,891.04 ล้านบาท (ลดลง 8.77%)
สิงห์ เอสเตท (Singha Estate): 6,947.38 ล้านบาท (ลดลง 12.18%)
พฤกษา (Pruksa): 6,944.37 ล้านบาท (ลดลง 29.59%)
ออริจิ้น (Origin Property): 4,998.72 ล้านบาท (ลดลง 24.83%)
พราว เรียล เอสเตท (Proud Real Estate): 3,773.78 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 111.52%)
การที่ พราว เรียล เอสเตท สามารถเติบโตได้อย่างก้าวกระโดดถึง 111.52% ในสภาวะเช่นนี้ เป็นข้อบ่งชี้ที่น่าสนใจอย่างยิ่งว่า กลยุทธ์เฉพาะกลุ่ม หรือการเจาะตลาดใหม่ที่มีศักยภาพ อาจเป็นทางออกที่สำคัญในช่วงเวลาที่ตลาดโดยรวมเผชิญความท้าทาย
10 อันดับบริษัทอสังหาริมทรัพย์ที่ทำกำไรสูงสุด (ม.ค. – มิ.ย. 2568)
ในส่วนของกำไรสุทธิ แม้จะมีการปรับตัวลดลง แต่ก็ยังเห็นการบริหารจัดการที่สามารถสร้างผลกำไรได้อย่างน่าประทับใจ
แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ (Land and Houses): 2,212.48 ล้านบาท
แสนสิริ (Sansiri): 2,028.11 ล้านบาท
เอพี ไทยแลนด์ (AP Thailand): 1,870.04 ล้านบาท
ศุภาลัย (Supalai): 1,509.27 ล้านบาท
เฟรเซอร์ส พร็อพเพอร์ตี้ (Frasers Property): 1,192.82 ล้านบาท
ควอลิตี้ เฮ้าส์ (Quality Houses): 736.36 ล้านบาท
เอสซี แอสเสท (SC Asset): 531.08 ล้านบาท
ออริจิ้น (Origin Property): 430.97 ล้านบาท
แอสเซท ไวส์ (Asset Wise): 399.89 ล้านบาท
จี แลนด์ (Grand Canal Land): 230.97 ล้านบาท
ปัจจัยกดดันเบื้องหลัง: ความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่หดตัว
ตัวเลขที่น่าผิดหวังนี้ ไม่ใช่เพียงแค่สถิติทางการเงิน แต่เป็นกระจกสะท้อนถึงสภาวะเศรษฐกิจไทยที่เต็มไปด้วยความกังวล ภาวะเศรษฐกิจโลกที่ผันผวน ประกอบกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจภายในประเทศที่ยังไม่เต็มที่ ทำให้ผู้บริโภคจำนวนมากเกิดความไม่มั่นใจในอนาคตทางการเงินของตนเอง
รายได้เติบโตช้า: ผู้บริโภคจำนวนมากยังคงเผชิญกับรายได้ที่เติบโตไม่ทันกับค่าครองชีพที่สูงขึ้น
หนี้ครัวเรือนสูง: ระดับหนี้สินครัวเรือนที่อยู่ในระดับสูง ยังคงเป็นภาระหนัก ทำให้ผู้บริโภคมีความระมัดระวังในการก่อหนี้สินก้อนใหม่
อัตราดอกเบี้ยทรงตัวในระดับสูง: ต้นทุนทางการเงินที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ทำให้การกู้ยืมเพื่อซื้ออสังหาริมทรัพย์มีค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น ส่งผลให้ผู้บริโภคชะลอการตัดสินใจ
ปัจจัยเหล่านี้ล้วนส่งผลให้ ความเชื่อมั่นของผู้บริโภค ปรับตัวลดลง ความฝันในการมีบ้านหรือคอนโดมิเนียมอันเป็นที่ปรารถนาของคนไทยหลายคน จึงถูกเลื่อนออกไปโดยไม่มีกำหนด
“สินค้าคงค้าง” ที่สะสม: ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นของผู้ประกอบการ
ภาวะที่โครงการบ้านและคอนโดมิเนียมขายได้ยากขึ้น ส่งผลให้ สินค้าคงค้าง (Inventory) ของบริษัทอสังหาริมทรัพย์มีมูลค่าสูงขึ้นตามไปด้วย ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่า มูลค่ารวมของสินค้าคงเหลือ และโครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนา มีมูลค่าสูงถึง 725,404.57 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.89%
การที่สต็อกสินค้าเพิ่มขึ้น หมายถึงภาระต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นสำหรับผู้ประกอบการ ทั้งในส่วนของดอกเบี้ยเงินกู้ ต้นทุนการดูแลรักษาสินค้า และโอกาสในการขายที่ลดน้อยลง ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อกระแสเงินสดและความสามารถในการทำกำไรในระยะยาว
การปรับตัวของผู้ประกอบการ: ความท้าทายสู่การฟื้นฟู
คุณประเสริฐ แต่ดุลยสาธิต ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร สายงานธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ บริษัท อนันดา ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) ได้ให้มุมมองที่น่าสนใจว่า ภาพรวมตลาดอสังหาริมทรัพย์จะเริ่มมีความชัดเจนมากขึ้นในช่วงไตรมาส 3-4 ของปี 2568 และจะเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับตัวและฟื้นตัวในระยะต่อไป
นี่เป็นช่วงเวลาที่ผู้ประกอบการ อสังหาริมทรัพย์ไทย ต้องเร่งปรับกลยุทธ์การดำเนินงาน เพื่อประคองธุรกิจให้อยู่รอดและพร้อมที่จะเติบโตเมื่อสภาวะตลาดเอื้ออำนวย การบริหารต้นทุน การพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่ตอบโจทย์ความต้องการที่แท้จริงของผู้บริโภคภายใต้ข้อจำกัดทางการเงิน รวมถึงการหาช่องทางการตลาดใหม่ๆ จะเป็นกุญแจสำคัญในการก้าวผ่านวิกฤตการณ์นี้ไปได้
บทบาทของอสังหาริมทรัพย์ต่อเศรษฐกิจไทย
ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ถือเป็น เครื่องยนต์หลักของเศรษฐกิจไทย โดยมีสัดส่วนประมาณ 8-10% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) นอกจากนี้ยังมีความเชื่อมโยงโดยตรงกับภาคส่วนอื่นๆ เช่น แรงงานก่อสร้าง วัสดุก่อสร้าง สถาบันการเงิน และธุรกิจเกี่ยวเนื่องอีกมากมาย
ดังนั้น การชะลอตัวของรายได้และกำไรของผู้ประกอบการอสังหาริมทรัพย์ รวมถึงการที่สินค้าคงค้างมีมูลค่าสูงขึ้น จึงเป็นสัญญาณเตือนที่สำคัญของภาวะ “ความไม่มั่นใจ” ของผู้บริโภคที่ไม่กล้าตัดสินใจก่อหนี้ก้อนใหญ่ในช่วงเวลานี้
แนวโน้มและข้อควรจับตามอง: “ความกลัวหนี้” และผลกระทบเชิงระบบ
แม้สถานการณ์ในปัจจุบันอาจยังไม่ถึงขั้นวิกฤติ แต่ก็เป็นประเด็นที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด หากความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและกำลังซื้อไม่ฟื้นตัว การชะลอตัวในภาคอสังหาริมทรัพย์นี้อาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวมที่รุนแรงขึ้นในระยะต่อไป
ในฐานะผู้ที่มีประสบการณ์ในตลาดมายาวนาน ผมมองว่า นี่คือช่วงเวลาแห่งการ “ปรับฐาน” ของอุตสาหกรรม การที่ผู้ประกอบการสามารถบริหารจัดการความเสี่ยง ลดต้นทุน และปรับตัวให้เข้ากับพฤติกรรมผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไป จะเป็นผู้ที่สามารถยืนหยัดและเติบโตได้อย่างแข็งแกร่งเมื่อตลาดกลับมาฟื้นตัว
สำหรับนักลงทุนที่สนใจใน หุ้นอสังหาริมทรัพย์ หรือ การลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของแต่ละบริษัทอย่างละเอียด การประเมินความสามารถในการแข่งขัน และการมองหาโอกาสในตลาดที่ยังมีศักยภาพ เป็นสิ่งที่สำคัญอย่างยิ่งในสภาวะเช่นนี้
ก้าวต่อไป: กลยุทธ์สู่การฟื้นฟูและเติบโตที่ยั่งยืน
ตลาดอสังหาริมทรัพย์ไทยกำลังเผชิญกับความท้าทายครั้งใหญ่ แต่ในทุกวิกฤตย่อมมีโอกาสซ่อนอยู่ การทำความเข้าใจปัจจัยขับเคลื่อนตลาดอย่างแท้จริง การปรับตัวให้เข้ากับความต้องการที่เปลี่ยนแปลงไปของลูกค้า และการบริหารจัดการอย่างมีประสิทธิภาพ จะเป็นกุญแจสำคัญที่ช่วยให้ผู้ประกอบการสามารถก้าวผ่านช่วงเวลาแห่งความไม่แน่นอนนี้ไปได้
หากท่านเป็นผู้ประกอบการที่กำลังมองหากลยุทธ์เพื่อฟื้นฟูธุรกิจ หรือนักลงทุนที่ต้องการเจาะลึกโอกาสในตลาดอสังหาริมทรัพย์ไทย อย่าลังเลที่จะติดต่อผู้เชี่ยวชาญของเราเพื่อรับคำปรึกษาและแนวทางที่เหมาะสมกับสถานการณ์ปัจจุบันของท่าน มาสร้างอนาคตที่มั่นคงและยั่งยืนไปด้วยกัน
