รายงานสถานการณ์อุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ไทย: รายได้และกำไรครึ่งปีแรก 2568 หดตัวสะท้อนภาวะเศรษฐกิจที่ต้องเฝ้าระวัง
ในฐานะผู้คร่ำหวอดในวงการอสังหาริมทรัพย์มากว่าทศวรรษ ผมได้เห็นการเปลี่ยนแปลงมากมา
ยของตลาด แต่สิ่งที่ปรากฏในรายงานทางการเงินของบริษัทอสังหาริมทรัพย์ชั้นนำ 40 แห่ง ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2568 นี้ ชวนให้ต้องกลับมาวิเคราะห์อย่างลึกซึ้ง ตัวเลขที่แสดงถึงรายได้ที่ลดลงถึง 15.21% และกำไรสุทธิที่ร่วงลงถึง 37.17% ไม่ใช่เพียงแค่ตัวเลขบนกระดาษ แต่คือสัญญาณที่บ่งชี้ถึงภาวะเศรษฐกิจไทยที่กำลังเผชิญกับความท้าทายอย่างแท้จริง
ภาพสะท้อนความกังวลของผู้บริโภค: “ความกลัวหนี้” ที่ส่งผลกระทบต่อตลาดบ้านและคอนโด
หากมองให้ลึกลงไป เบื้องหลังตัวเลขทางธุรกิจเหล่านี้ คือ “ความเชื่อมั่น” ของผู้บริโภคชาวไทยที่กำลังถดถอย ปัจจัยหลักที่ผมสังเกตเห็นคือ ความระมัดระวังในการก่อหนี้ใหม่ของครัวเรือนไทยที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าการมีที่อยู่อาศัยจะเป็นความต้องการพื้นฐาน แต่สภาวะเศรษฐกิจในปัจจุบันที่รายได้เติบโตช้า ท่ามกลางระดับหนี้ครัวเรือนที่ยังคงอยู่ในระดับสูง และอัตราดอกเบี้ยที่ยังทรงตัวในระดับที่ค่อนข้างแพง ได้บีบบังคับให้ความฝันในการมีบ้านหรือคอนโดมิเนียมต้องถูกเลื่อนออกไปอย่างไม่มีกำหนด
นี่ไม่ใช่ปรากฏการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงชั่วคราว แต่เป็นแนวโน้มที่บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของผู้บริโภค ที่ให้ความสำคัญกับการบริหารจัดการความเสี่ยงทางการเงินมากขึ้น การตัดสินใจซื้ออสังหาริมทรัพย์ซึ่งถือเป็นการลงทุนระยะยาวและภาระผูกพันทางการเงินที่สำคัญ ย่อมต้องอาศัยความมั่นใจในอนาคตทางเศรษฐกิจและความมั่นคงในรายได้ ซึ่งเป็นสิ่งที่ขาดหายไปในขณะนี้
เศรษฐกิจไทยกับการพึ่งพาภาคอสังหาริมทรัพย์: ความเปราะบางที่ต้องใส่ใจ
ภาคอสังหาริมทรัพย์ถือเป็น “เครื่องยนต์ขับเคลื่อนเศรษฐกิจ” ที่สำคัญของประเทศไทย โดยมีสัดส่วนต่อผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) อยู่ในระดับสูง ประมาณ 8-10% และมีความเชื่อมโยงกับภาคส่วนอื่นๆ อย่างกว้างขวาง ทั้งภาคการก่อสร้าง ภาคอุตสาหกรรมวัสดุก่อสร้าง ไปจนถึงภาคการเงินและสถาบันการเงินต่างๆ ดังนั้น เมื่อภาคอสังหาริมทรัพย์ชะลอตัว ย่อมส่งผลกระทบเป็นลูกโซ่ไปยังภาคเศรษฐกิจอื่นๆ ด้วย
จากข้อมูลของ LWS Wisdom ซึ่งเป็นบริษัทวิจัยในเครือ L.P.N. Development Public Company Limited แสดงให้เห็นภาพที่ชัดเจนว่าในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2568 (มกราคม-มิถุนายน) งบการเงินรวมของ 40 บริษัทอสังหาริมทรัพย์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ มีรายได้รวม 131,217.08 ล้านบาท ลดลง 15.21% และมีกำไรสุทธิรวม 8,369.92 ล้านบาท ลดลงถึง 37.17% ยิ่งไปกว่านั้น เป็นที่น่าสังเกตว่า มีถึง 18 บริษัทที่รายงานผลประกอบการเป็นขาดทุนสุทธิ ซึ่งเป็นสัดส่วนที่สูงเกินกว่าจะมองข้ามได้
การวิเคราะห์รายได้และกำไรของบริษัทอสังหาริมทรัพย์ชั้นนำ: หลากแนวโน้มท่ามกลางความท้าทาย
เมื่อพิจารณาในรายละเอียดของบริษัทอสังหาริมทรัพย์ 10 อันดับแรกที่ทำรายได้สูงสุด พบว่าส่วนใหญ่ยังคงประสบกับการลดลงของรายได้ โดยมีเพียงไม่กี่บริษัทที่สามารถรักษาการเติบโต หรือแม้แต่เพิ่มขึ้นได้อย่างโดดเด่น
AP Thailand (เอพี ไทยแลนด์) แม้จะยังคงครองอันดับ 1 ด้วยรายได้ 17,786.61 ล้านบาท แต่ก็ลดลงเล็กน้อยถึง 0.33% ซึ่งถือว่าเป็นการปรับตัวที่ค่อนข้างดีในสภาวะเช่นนี้
Siri Public Company Limited (แสนสิริ) มีรายได้ 15,677.66 ล้านบาท ลดลง 19.44% บ่งชี้ถึงผลกระทบที่รุนแรงกว่า
Land and Houses Public Company Limited (แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์) มีรายได้ 12,107.57 ล้านบาท ลดลง 17.77%
Supalai Public Company Limited (ศุภาลัย) รายได้ 10,667.34 ล้านบาท ลดลง 16.70%
Frasers Property (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) รายได้ 10,336.18 ล้านบาท ลดลงเพียง 0.77% ถือเป็นการบริหารจัดการที่ดี
SC Asset Corporation Public Company Limited (เอสซี แอสเสท) รายได้ 7,891.04 ล้านบาท ลดลง 8.77%
Singha Estate Public Company Limited (สิงห์ เอสเตท) รายได้ 6,947.38 ล้านบาท ลดลง 12.18%
Pruksa Real Estate Public Company Limited (พฤกษา) เป็นหนึ่งในบริษัทที่ได้รับผลกระทบหนัก โดยมีรายได้ 6,944.37 ล้านบาท ลดลงถึง 29.59%
Origin Property Public Company Limited (ออริจิ้น) รายได้ 4,998.72 ล้านบาท ลดลง 24.83%
Proud Real Estate Public Company Limited (พราว เรียล เอสเตท) เป็นบริษัทที่โดดเด่นที่สุดในกลุ่มนี้ โดยมีรายได้เติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 111.52% เป็น 3,773.78 ล้านบาท ซึ่งแสดงถึงความสามารถในการปรับตัวและเข้าถึงตลาดเป้าหมายได้อย่างมีประสิทธิภาพ
ในส่วนของบริษัทที่ทำกำไรสูงสุด 10 อันดับแรกนั้น แม้จะมีกำไร แต่ก็สะท้อนให้เห็นถึงการแข่งขันที่รุนแรงและความท้าทายในการบริหารจัดการต้นทุน การปรับกลยุทธ์การขาย และการบริหารสินค้าคงคลัง
Land and Houses ยังคงแข็งแกร่งในแง่ของกำไรสุทธิที่ 2,212.48 ล้านบาท
Siri ทำกำไรได้ 2,028.11 ล้านบาท
AP Thailand ทำกำไรได้ 1,870.04 ล้านบาท
Supalai ทำกำไรได้ 1,509.27 ล้านบาท
Frasers Property ทำกำไรได้ 1,192.82 ล้านบาท
Quality Houses Public Company Limited (ควอลิตี้เฮ้าส์) ทำกำไรได้ 736.36 ล้านบาท
SC Asset ทำกำไรได้ 531.08 ล้านบาท
Origin Property ทำกำไรได้ 430.97 ล้านบาท
Asset Wise Public Company Limited (แอสเซท ไวส์) ทำกำไรได้ 399.89 ล้านบาท
Golden Land Property Development Public Company Limited (จี แลนด์) ทำกำไรได้ 230.97 ล้านบาท
สินค้าคงค้าง: ภาระที่ต้องสะสาง และโอกาสในการฟื้นตัว
อีกหนึ่งสัญญาณที่น่ากังวลคือ มูลค่ารวมของสินค้าคงค้าง (Inventory) และสินค้าที่อยู่ระหว่างการพัฒนาของบริษัทอสังหาริมทรัพย์รวมกันอยู่ที่ 725,404.57 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้น 0.89% แม้การเพิ่มขึ้นนี้อาจดูไม่มากนัก แต่ในสภาวะที่ตลาดมีความต้องการชะลอตัว สินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้นหมายถึงภาระต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น และความเสี่ยงที่มูลค่าทรัพย์สินจะลดลงหากการขายล่าช้า
การปรับกลยุทธ์เพื่อประคองธุรกิจ: บทบาทของผู้นำอุตสาหกรรม
คุณประเสริฐ แต่ดุลยสาธิต ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร สายงานธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ บริษัท อนันดา ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) ได้ให้มุมมองที่น่าสนใจว่า ภาพรวมตลาดอสังหาริมทรัพย์จะเริ่มมีความชัดเจนมากขึ้นในช่วงไตรมาส 3-4 ของปี 2568 และจะเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับตัวและฟื้นตัวในระยะต่อไป
ในสภาวะเช่นนี้ ผู้ประกอบการจำเป็นต้องปรับกลยุทธ์การดำเนินงานอย่างรอบคอบ เพื่อประคองธุรกิจให้ผ่านพ้นช่วงวิกฤตนี้ไปให้ได้ การบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ การพัฒนาโครงการที่ตอบโจทย์ความต้องการที่แท้จริงของตลาด (Demand-driven development) การนำเสนอทางเลือกทางการเงินที่น่าสนใจ หรือแม้แต่การใช้เทคโนโลยีเข้ามาช่วยในการขายและการตลาด จะเป็นปัจจัยสำคัญที่จะช่วยให้ธุรกิจสามารถกลับมาเติบโตได้อย่างแข็งแกร่งอีกครั้ง
มองไปข้างหน้า: ความท้าทายและโอกาสในการฟื้นตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์ไทย
แม้ว่าตัวเลขรายได้และกำไรที่ลดลงจะเป็นสัญญาณที่ต้องเฝ้าระวัง แต่ก็ยังไม่ใช่ภาวะวิกฤตโดยสมบูรณ์ ตราบใดที่ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและกำลังซื้อยังคงมีแนวโน้มที่จะฟื้นตัวได้ หากภาคอสังหาริมทรัพย์ยังคงชะลอตัวต่อเนื่อง อาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวมในระยะยาวได้
ในมุมมองของผม ในฐานะผู้ที่มีประสบการณ์ในวงการอสังหาริมทรัพย์มานาน ผมเชื่อว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์ไทยมีศักยภาพในการฟื้นตัวเสมอ เนื่องจากมีความต้องการพื้นฐานที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวนี้จะขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการ ทั้งเสถียรภาพทางเศรษฐกิจของประเทศ นโยบายภาครัฐที่สนับสนุนภาคอสังหาริมทรัพย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง “ราคาบ้าน” ที่เหมาะสมกับกำลังซื้อ และที่สำคัญคือ การกลับมาของความเชื่อมั่นในอนาคต
สำหรับนักลงทุนที่มองหาโอกาสในการลงทุนอสังหาริมทรัพย์ในประเทศไทยในช่วงเวลานี้ ถือเป็นช่วงเวลาที่ต้องใช้ความละเอียดรอบคอบในการศึกษาข้อมูล และพิจารณาถึง “การลงทุนคอนโดมิเนียม” ที่มีศักยภาพในทำเลศักยภาพ หรือ “บ้านเดี่ยวราคาถูก” ที่ยังคงมีดีมานด์อย่างต่อเนื่อง การเลือกโครงการที่พัฒนาโดยบริษัทที่มีความแข็งแกร่งทางการเงิน มีประวัติการส่งมอบโครงการที่ดี และมีกลยุทธ์การตลาดที่เข้าถึงกลุ่มเป้าหมาย คือกุญแจสำคัญที่จะช่วยให้การลงทุนประสบความสำเร็จ
ผมขอเชิญชวนทุกท่านที่อยู่ในวงการอสังหาริมทรัพย์ ไม่ว่าจะเป็นผู้ประกอบการ นักลงทุน หรือผู้บริโภค ร่วมกันจับตามองทิศทางของตลาดนี้อย่างใกล้ชิด และเตรียมพร้อมรับมือกับการเปลี่ยนแปลง เพื่อคว้าโอกาสในการเติบโตอย่างยั่งยืนในอนาคต หากท่านกำลังมองหาข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับ “ตลาดอสังหาริมทรัพย์กรุงเทพ” หรือต้องการคำปรึกษาเกี่ยวกับการลงทุนใน “อสังหาริมทรัพย์มือสอง” ที่มีโอกาสสร้างผลตอบแทนที่ดี โปรดอย่าลังเลที่จะติดต่อผู้เชี่ยวชาญของเรา เพื่อร่วมวางแผนอนาคตทางการเงินและการลงทุนของท่านไปพร้อมกัน
