หุ้นกู้ ORI: โอกาสการลงทุนที่น่าสนใจในตลาดอสังหาริมทรัพย์ไทยปี 2569
ในฐานะผู้คร่ำหวอดในวงการอสังหาริมทรัพย์มากว่าทศวรรษ ผมได้เห็นการเปลี่ยนแปลงและพัฒนาการของตลาดมาอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ซึ่งเห็นได้ว่านักลงทุนเริ่มมองหาช่องทางการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนที่น่าพอใจ ควบคู่ไปกับการกระจายความเสี่ยง ในปี 2569 นี้ หนึ่งในโอกาสที่น่าจับตามองอย่างยิ่ง คือการเสนอขายหุ้นกู้ของบริษัท ออริจิ้น พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด (มหาชน) หรือ ORI ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ชั้นนำของประเทศไทย
บทวิเคราะห์นี้จะเจาะลึกถึงรายละเอียดของการเสนอขาย หุ้นกู้ ORI ครั้งที่ 1/2569 พร้อมทั้งวิเคราะห์ปัจจัยสำคัญที่นักลงทุนควรพิจารณา เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุนใน หุ้นกู้ ORI 2569 ที่มีอัตราดอกเบี้ยน่าสนใจและสะท้อนถึงศักยภาพการเติบโตของบริษัท
ภาพรวมการเสนอขายหุ้นกู้ ORI 2569: ผลตอบแทนที่น่าดึงดูด
บริษัท ออริจิ้น พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด (มหาชน) หรือ ORI ได้ยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลการเสนอขายตราสารหนี้และร่างหนังสือชี้ชวนต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) เพื่อเตรียมเสนอขาย หุ้นกู้ ORI ครั้งแรกในปี 2569 จำนวน 2 ชุด โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อนำเงินไปใช้ในการดำเนินธุรกิจตามปกติและเป็นเงินทุนหมุนเวียนของบริษัท
สำหรับ หุ้นกู้ ORI ที่จะเสนอขายครั้งนี้ ประกอบด้วย:
หุ้นกู้ชุดที่ 1: อายุ 1 ปี 3 เดือน อัตราดอกเบี้ยคงที่อยู่ที่ 4.90% – 5.00% ต่อปี
หุ้นกู้ชุดที่ 2: อายุ 2 ปี 6 เดือน อัตราดอกเบี้ยคงที่อยู่ที่ 5.25% – 5.35% ต่อปี
อัตราดอกเบี้ยดังกล่าวถือว่าน่าสนใจอย่างยิ่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงสภาวะตลาดดอกเบี้ยในปัจจุบัน การลงทุนใน หุ้นกู้ ORI 2569 นี้จึงเป็นทางเลือกที่นักลงทุนควรมองข้ามไม่ได้ โดยจะเปิดโอกาสให้นักลงทุนได้จองซื้อในช่วงวันที่ 10-12 กุมภาพันธ์ 2569 ผ่านสถาบันการเงินชั้นนำ 10 แห่ง ซึ่งกระจายโอกาสในการเข้าถึงของนักลงทุนทั่วประเทศ
การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน: ทำไมหุ้นกู้ ORI จึงน่าลงทุน?
ในฐานะผู้เชี่ยวชาญ ผมมักจะเน้นย้ำถึงความสำคัญของการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของบริษัทผู้ออกตราสารหนี้ก่อนตัดสินใจลงทุน และสำหรับ ORI นั้น มีหลายปัจจัยที่สนับสนุนศักยภาพของบริษัทและความน่าเชื่อถือของ หุ้นกู้ ORI ดังนี้:
ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งและการเติบโตอย่างต่อเนื่อง:
ORI เป็นที่รู้จักในฐานะผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่ประสบความสำเร็จ มีการเติบโตของยอดขายและรายได้อย่างสม่ำเสมอ โดยในปี 2568 บริษัทฯ มียอดขายบ้านและคอนโดมิเนียมรวมกว่า 24,528 ล้านบาท สะท้อนถึงความสามารถในการตอบสนองความต้องการของตลาด และการบริหารจัดการโครงการที่มีประสิทธิภาพ
Backlog ที่มีนัยสำคัญ:
อีกหนึ่งปัจจัยที่บ่งชี้ถึงรายได้ในอนาคต คือมูลค่า Backlog หรือยอดขายที่ยังไม่ได้โอน ซึ่ง ORI มี Backlog แล้วกว่า 18,000 ล้านบาท คิดเป็น 70% ของมูลค่าโครงการใหม่ที่จะทยอยโอนในปี 2569 จำนวน 9 โครงการ ตัวเลขนี้แสดงให้เห็นถึงความมั่นคงของกระแสเงินสดที่คาดว่าจะเข้ามาในอนาคตอันใกล้ ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีต่อผู้ถือ หุ้นกู้ ORI
อันดับเครดิตที่น่าเชื่อถือ:
บริษัทฯ ได้รับการจัดอันดับเครดิตองค์กร “BBB+” แนวโน้ม “Negative” และได้รับการจัดอันดับเครดิตตราสารหนี้ (หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน) “BBB” แนวโน้ม “Negative” จากบริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด เมื่อวันที่ 15 มกราคม 2569 อันดับเครดิตเหล่านี้บ่งชี้ถึงความสามารถของบริษัทในการชำระหนี้ตามที่ระบุไว้ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่นักลงทุนควรพิจารณาในการลงทุน หุ้นกู้ ORI
การให้ความสำคัญกับความยั่งยืน (ESG):
ORI ได้รับผลประเมินหุ้นยั่งยืน SET ESG Ratings ประจำปี 2568 ในระดับ “AAA” ซึ่งเป็นระดับสูงสุดของประเทศไทย ต่อเนื่องเป็นปีที่ 2 ในกลุ่มอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง การได้รับรางวัลนี้สะท้อนให้เห็นถึงความมุ่งมั่นของบริษัทในการดำเนินธุรกิจอย่างมีความรับผิดชอบต่อสังคมและสิ่งแวดล้อม ซึ่งเป็นเทรนด์สำคัญที่นักลงทุนทั่วโลกกำลังให้ความสนใจ การลงทุนใน หุ้นกู้ ORI จึงเป็นการลงทุนในบริษัทที่มีวิสัยทัศน์ระยะยาวและคำนึงถึงการพัฒนาอย่างยั่งยืน
เครือข่ายสถาบันการเงินที่แข็งแกร่ง:
การเสนอขาย หุ้นกู้ ORI จะผ่านสถาบันการเงินชั้นนำ 10 แห่ง ซึ่งเป็นเครื่องยืนยันถึงความน่าเชื่อถือและความโปร่งใสในการดำเนินงานของบริษัท อีกทั้งยังเป็นการอำนวยความสะดวกแก่นักลงทุนในการเข้าถึงการลงทุน
การเปรียบเทียบผลตอบแทนและความเสี่ยง: หุ้นกู้ ORI กับทางเลือกอื่น
เมื่อพิจารณาถึง อัตราดอกเบี้ยหุ้นกู้ ORI ที่เสนอมา คือ 4.90% – 5.35% ต่อปี เราสามารถนำมาเปรียบเทียบกับทางเลือกการลงทุนอื่นๆ เพื่อประเมินความน่าสนใจได้:
เงินฝากประจำ: โดยทั่วไปแล้ว อัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำจะต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยของ หุ้นกู้ ORI อย่างมีนัยสำคัญ ดังนั้น หากมองหาผลตอบแทนที่สูงขึ้น การลงทุนในหุ้นกู้จะเป็นทางเลือกที่ดีกว่า
กองทุนรวมตราสารหนี้: กองทุนรวมตราสารหนี้มีความหลากหลายในการลงทุน แต่ผลตอบแทนก็ขึ้นอยู่กับนโยบายการลงทุนของกองทุนนั้นๆ บางกองทุนอาจให้ผลตอบแทนใกล้เคียงหรือสูงกว่า หุ้นกู้ ORI แต่ก็มีความเสี่ยงด้านค่าธรรมเนียมและการบริหารจัดการ
หุ้น: การลงทุนในหุ้นมีโอกาสได้รับผลตอบแทนที่สูงกว่า แต่ก็มาพร้อมกับความเสี่ยงที่สูงกว่าเช่นกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาวะตลาดที่มีความผันผวน
จากมุมมองของผู้เชี่ยวชาญ การลงทุนใน หุ้นกู้ ORI ถือเป็นจุดสมดุลระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนที่น่าสนใจ โดยเฉพาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการกระจายความเสี่ยงออกจากตลาดหุ้น หรือต้องการแหล่งรายได้ประจำที่มีความแน่นอน
ข้อควรพิจารณาสำหรับนักลงทุนในหุ้นกู้ ORI
แม้ว่า หุ้นกู้ ORI จะมีข้อดีหลายประการ แต่นักลงทุนควรพิจารณาถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น ดังนี้:
ความเสี่ยงด้านเครดิต: แม้ว่า ORI จะมีอันดับเครดิตที่น่าเชื่อถือ แต่ก็มีความเสี่ยงที่บริษัทอาจไม่สามารถชำระหนี้ได้ตามกำหนด ซึ่งเป็นความเสี่ยงทั่วไปของการลงทุนในตราสารหนี้
ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง: หากนักลงทุนต้องการขายหุ้นกู้ก่อนครบกำหนด อาจมีความยากลำบากในการหาผู้ซื้อ หรืออาจต้องขายในราคาที่ต่ำกว่าราคาหน้าตั๋ว
ความเสี่ยงจากแนวโน้ม “Negative”: การที่อันดับเครดิตมีแนวโน้ม “Negative” อาจสะท้อนถึงปัจจัยบางประการที่อาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัทในอนาคต นักลงทุนควรติดตามข่าวสารและประกาศของบริษัทอย่างใกล้ชิด
ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคที่อาจส่งผลกระทบต่อหุ้นกู้ ORI
นอกเหนือจากการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของบริษัทแล้ว การเข้าใจปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคก็เป็นสิ่งสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในปี 2569 ซึ่งอาจมีปัจจัยที่ส่งผลต่อตลาดอสังหาริมทรัพย์และตลาดตราสารหนี้ เช่น:
อัตราดอกเบี้ยนโยบาย: หากธนาคารแห่งประเทศไทยปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย อาจส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินของบริษัทสูงขึ้น และอาจส่งผลต่อความน่าสนใจของ หุ้นกู้ ORI เมื่อเทียบกับตราสารหนี้ประเภทอื่น
ภาวะเศรษฐกิจโดยรวม: การฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยจะมีผลโดยตรงต่อกำลังซื้อของผู้บริโภค และความต้องการที่อยู่อาศัย ซึ่งจะส่งผลต่อยอดขายและรายได้ของ ORI
นโยบายภาครัฐ: นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ หรือมาตรการสนับสนุนภาคอสังหาริมทรัพย์ อาจเป็นปัจจัยบวกต่อการเติบโตของบริษัท
สรุป: โอกาสการลงทุนที่น่าพิจารณาในปี 2569
โดยสรุปแล้ว การเสนอขาย หุ้นกู้ ORI 2569 ถือเป็นโอกาสการลงทุนที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่มองหาผลตอบแทนที่แน่นอน ควบคู่ไปกับการลงทุนในบริษัทที่มีศักยภาพการเติบโตและให้ความสำคัญกับความยั่งยืน อันดับเครดิตที่น่าเชื่อถือ Backlog ที่แข็งแกร่ง และเครือข่ายสถาบันการเงินที่ครอบคลุม ล้วนเป็นปัจจัยที่สนับสนุนความน่าเชื่อถือของ หุ้นกู้ ORI
อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลรายละเอียดในหนังสือชี้ชวนอย่างถี่ถ้วน ประเมินความเสี่ยงที่ยอมรับได้ และพิจารณาถึงเป้าหมายการลงทุนของตนเองก่อนตัดสินใจลงทุน
สำหรับนักลงทุนที่กำลังมองหาช่องทางการลงทุนที่มั่นคงและให้ผลตอบแทนที่คุ้มค่า หุ้นกู้ ORI ในครั้งนี้ ถือเป็นอีกหนึ่งทางเลือกที่ควรนำมาพิจารณาอย่างจริงจัง
พร้อมแล้วหรือยังที่จะคว้าโอกาสการลงทุนที่น่าสนใจนี้? ศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและเตรียมตัวให้พร้อมสำหรับการจองซื้อหุ้นกู้ ORI ในช่วงวันที่ 10-12 กุมภาพันธ์ 2569 เพื่อเป็นส่วนหนึ่งของการเติบโตไปพร้อมกับ ORI!
